Экономический прогноз на август 2021 года
Что будет с рублем, долларом и нефтью
“Ъ” предлагает экономический прогноз на грядущий месяц. Эксперты ответили на вопросы, что случится с курсом доллара к рублю, как изменятся мировые цены на нефть, какой окажется инфляция и как поведут себя доллар и евро на мировом валютном рынке.
1. Курс может колебаться в диапазоне 72–74 рубля за доллар. И по-прежнему в курсе очень высока доля рисковой премии в связи сохранением геополитической напряженности и постоянной взаимной недружественной риторикой между Россией, и США–ЕС. Поэтому, хотя фундаментальные факторы (цена на нефть) укрепляют рубль, любое новое заявление на политическом уровне может ослабить российскую валюту.
2. Месячная инфляция будет около нуля, либо 0,1–0,2%, т. е. на минимуме месячных значений инфляций в 2021 году. Во-первых, в августе традиционно низкая сезонная инфляция, а, во-вторых, усилится влияние ужесточения денежной политики со стороны ЦБ РФ.
3. Цены на нефть составят 73–75 долларов за баррель марки Brent. Достижение новой сделки ОПЕК+, в том числе при участии ОАЭ, продемонстрировало, что картель готов продолжать поддерживать цены на комфортном уровне, при этом быстрое восстановление мировой экономики поддерживает высокий спрос на нефть в текущий момент.
4. Курс евро будет находится в районе 1,185–1,19 доллара за евро — не вижу значимых факторов, которые бы в ближайшие недели и месяцы могли повлиять на это соотношение.
1. Месяц назад я давал прогноз, что рубль летом будет прыгать в диапазоне 71,5–74,5 рубля за доллар. И в августе его курс будет тут же. Ну, может быть, к концу месяца, проблематичного с точки зрения конъюнктуры и не только, курс попытается прогуляться к верхней границе и даже может добраться до уровня 75 рублей за доллар.
2. Полагаю, инфляция составит не более 0,35%, а может быть, даже 0,3%. Росстат поможет, главный в России после армии и флота. Но, конечно, и Центробанк постарается сделать все для снижения инфляции.
3. Цена на нефть может составить и 76, и даже 77 долларов за баррель марки Brent. Опять же августовская проблема – шизофреников в мире много. Думаю, цена на нефть в течение месяца будет «летать» между 72 и 77 долларами за баррель.
4. По сравнению с июлем, когда курс евро находился на уровне 1,19 доллара, курс американской валюты должен подрасти до уровня 1,175 доллара за евро. В мире пошел тренд на укрепление доллара, и думаю, что к концу августа мы будем ближе к цифре 1,17 доллара за евро.
1. После повышения в конце июля ключевой ставки до 6,5% и некоторого смягчения риторики ЦБ может усилиться привлекательность операций кэрри-трейд в рублевые активы и увеличиться интерес нерезидентов к ОФЗ. Это будет способствовать укреплению рубля, тем более что геополитические и санкционные риски для России в последнее время снизились. К концу августа курс может составить 72,5 рубля за доллар. Конечно, если не прозвучат новые заявления руководителей ФРС о планах ужесточения монетарной политики. Это может привести к удорожанию американской валюты на рынке форекс.
2. С учетом сезонного снижения цен на плодоовощную продукцию и некоторого замедления глобальной инфляции месячная инфляция в августе может составить 0,1%. Однако инфляционные ожидания остаются относительно высокими, тем более, что восстановительный рост российской экономики ведет к ускорению роста цен.
3. Мировые цены на нефть будут находиться в коридоре 73–78 долларов за баррель. С одной стороны, в августе увеличивается предложение углеводородов ОПЕК+, что несет риски для стоимости нефти. С другой стороны, дефицит на рынке углеводородов сохраняется, а в августе продолжится высокий автомобильный сезон, и в целом спрос на нефть и ее производные восстанавливается. Например, недавно перелеты из ряда европейских аэропортов достигли постпандемийного максимума.
4. Курс евро к доллару не претерпит принципиальных изменений и будет колебаться около отметки 1,19. И США, и еврозона проводят ультрамягкую монетарную политику, их экономики постепенно восстанавливается после прошлогоднего обвала. Однако если ФРС начнет сворачивать стимулирующие меры быстрее, чем ЕЦБ, это может привести к будущему снижению курса евро к доллару.
1. Курс рубля останется примерно на том же уровне, что и в июле,— 73–74,50 рубля за доллар. Никаких серьезных изменений не предвидится, несмотря на то что это август, от которого традиционно все ждут потрясений для рубля. В этот раз все относительно спокойно будет.
2. Я думаю, что инфляция будет совсем небольшая и составит 0,2–0,3 процентного пункта. ЦБ достаточно резко повысил ключевую ставку до 6,5%. Это, безусловно, подействует как «холодный душ», но основная причина все же это плодоовощная продукция, она сильно затормозит рост инфляции, ибо сезон и урожай. Это уже чувствуется.
3. Я бы не ориентировался на дальнейший рост нефти. Думаю, что возможно незначительное снижение, в диапазоне 73,50–75 долларов за баррель, выше не пойдет, даже, может, чуть ниже. Все-таки перспективы восстановления мировой экономики на фоне пандемии будут отличаться неопределенностью. Решение ОПЕК сильно не повлияло на цены, рынок его уже успел отыграть. Именно неопределенность мировой экономики будет традиционном фактором за последние месяцы, который будет сдерживать цены на нефть.
4. Евро может ослабеть к доллару еще немного — 1,20. Здесь играет роль лучшее восстановление американской экономики, и в данном случае она выглядит предпочтительнее, чем европейская. Именно за счет того, что экономика США чувствует себя получше, как и американская валюта, евро еще немного ослабнет.
